“Você pode dar adeus ao corte da taxa de junho”, Greg McBride, analista financeiro-chefe do Bankrate, escreveu em uma nota de analista. “A inflação veio acima do esperado, não avançar para 2% agora é uma tendência.”
Os principais impulsionadores da inflação – custos de habitação e energia – contaram uma história familiar, sendo responsáveis por mais de metade do aumento mensal de todos os itens que entram no índice de preços no consumidor. Os custos de aluguel aumentaram 0,4% em março, uma ligeira melhora em relação a fevereiro. Mas são 5,7% superiores aos do ano passado.
O índice de energia subiu 1,1% em março, abaixo dos 2,3% de fevereiro, mas subiu 2,1% em relação ao ano anterior. Os custos do seguro automóvel também contribuíram para o relatório caloroso.
Os decisores políticos irão decompor o relatório em indicadores restritos que os ajudem a ter uma noção mais precisa de como a inflação pulsa na economia. Por exemplo, uma medida fundamental que exclui categorias mais voláteis, como os alimentos e a energia, aumentou 0,4% em Março, em comparação com os dois meses anteriores. Isto não oferece muito conforto aos responsáveis que estão particularmente concentrados em certas áreas da economia onde a inflação tende a ser mais rígida.
Da mesma forma, as autoridades gostam de comparar mês a mês – em vez de ano – porque a economia pode mudar muito rapidamente. Também aí o banco central registou um progresso moderado, com os preços a subir em Março ao mesmo ritmo que em Fevereiro.
Foi a última atualização para os funcionários do Federal Reserve que buscam progresso na luta para conter a inflação. O banco central elevou as taxas de juros para o nível mais alto em 23 anos, e as autoridades dizem que esperam cortar as taxas três vezes este ano. Mas eles querem mais dados antes de agir.
Até agora, os relatórios não mostraram pressa em cortar as taxas. O banco central entrou no ano impulsionado por seis meses de dados encorajadores, uma vez que a inflação atingiu o máximo em 40 anos em meados de 2022. Mas os preços foram na outra direção. Janeiro e Fevereiro foram mais quentes do que o esperado, minando as notáveis boas-vindas do banco central.
Agora A questão é se o início de 2024 trouxe reviravoltas previsíveis – ou se o banco central está perante um problema maior.
Em entrevista coletiva no mês passado, o presidente do Federal Reserve, Jerome H. Powell disse que a tarefa de normalizar a inflação será sempre difícil.
“Agora há alguns solavancos aqui, a questão é: eles são mais do que solavancos?” Powell disse 20 de março. “E não somos – não podemos saber disso. É por isso que abordamos esta questão com cuidado.
Mas finanças Os mercados também estão receosos de que a incerteza possa interferir nos cortes deste ano. As ações caíram na semana passada depois que o presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, disse que sua previsão incluía cortes, mas isso pode mudar se o progresso estagnar.
“Isso me faz questionar se deveríamos fazer esses cortes nas taxas”, disse ele.
Nos últimos anos, a inflação foi impulsionada por vários fatores. No início, cadeias de abastecimento distorcidas fizeram baixar os preços de camas, produtos eletrónicos e muito mais. Os níveis históricos de estímulo governamental ocorrem numa altura em que outras partes da economia – especialmente indústrias de serviços como restaurantes e hotéis – ainda estão a recuperar da pandemia. Depois, a invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022 abalou os mercados globais de energia, elevando os preços do gás para mais de 5 dólares por galão naquele verão.
Recentemente, os custos da habitação mantiveram a inflação elevada. Muitos economistas argumentam que os números oficiais do índice de preços no consumidor estão atrasados e não têm em conta as medidas em tempo real que mostram a queda das rendas em muitos locais. Mas os decisores políticos ainda não sabem porque é que esta mudança ainda não apareceu. E o risco é que quanto mais tempo demorar a transição, mais difícil será reduzir a inflação global para níveis normais.
Todos estes factores levaram o banco central a aumentar os custos dos empréstimos após o aumento da inflação. Isso é Desacelerar a economia significa gastar mais para obter uma hipoteca, contrair um empréstimo para comprar um carro ou expandir um negócio. Embora praticamente todos os economistas esperem que todos os esforços sejam feitos para empurrar a economia para a recessão, o oposto tem-se verificado no crescimento do emprego e nos gastos dos consumidores, com a inflação em geral a cair.
Mas os responsáveis do banco central alertam que ainda não voltou ao normal e que o sucesso não está garantido. O objectivo do banco central é levar a inflação para 2%, utilizando a sua medida de inflação preferida. Essa medida diferiu da divulgada pelo Bureau of Labor Statistics na quarta-feira Relógio Foi de 2,5 por cento em fevereiro Em comparação com o ano anterior.
Contudo, os banqueiros centrais não estão necessariamente à espera que a inflação atinja o seu objectivo de 2%. Corte as taxas de juros pela primeira vez em anos. A ideia é que haja progresso suficiente para que as autoridades tirem lentamente o pé do freio. Mas os decisores políticos ainda procuram garantias absolutas de que a inflação está a descer de forma constante – e continuarão a fazê-lo.
Enquanto esperam, os banqueiros centrais realizaram três cortes nas taxas de juro este ano. Os mercados financeiros estão de olho no primeiro corte em Junho. Mas as probabilidades de ser adiado aumentam à medida que o final do verão – ou depois – faz com que as autoridades esperem por melhores notícias mês após mês.
Falando aos repórteres este mês, a presidente do Fed de Cleveland, Loretta Mester, ressaltou por que levará tempo para se chegar a uma decisão.
“Não quero prejulgar”, disse Meister. “Preciso ver mais evidências.”
